Európai Központi Bank: Tovább, kevesebbet!

A hátrahagyott héten nagy izgalommal vártak az európai tőkepiacok egy fontos döntésre. Az Európai Központi Bank (ECB) a pénzpumpa, vagy hivatalosabb nevén a mennyiségi lazítás (QE) programjának folytatásáról határozott.  A döntés immár ismert: az ECB kormányzó tanácsa január 1-jétől havi 60 milliárd euróról, 30 milliárd euróra csökkenti a kötvényvásárlásokat, de a program legalább 2018 szeptemberéig folytatódik. Ráadásul határozott végpontot sem hirdetett az ECB. Azóta már az első piaci értékelések is megérkeztek. A nagy angolszász és német bankok egyaránt arról írtak elemzéseikben, hogy a döntés nagyjából megegyezett a konszenzus-várakozásokkal. Mario Draghi ECB-elnök kulcsüzenetei sem változtak: türelem, óvatosság, a bizalom fenntartása. A remek európai gazdasági környezetet ez a „lazaság” ugyan biztosan segíti, mégis 2019-re már kamatemelést vár a piac. Különösen akkor, ha Európa ismert kockázatai miatt nő a politikai bizonytalanság. Ezek elsősorban a spanyol (katalán) politikai válság, az elhúzódó és eddig sikertelen Brexit-tárgyalások, illetve a tartósan európai kereskedelmi kiesést jelentő orosz szankciók.