Éves csúcson az euró
ElemzésekA dollárhoz képest egy éve a legmagasabb szintre erősödött a közös európai fizetőeszköz árfolyama. A folyamatban döntő szerepe lehet az eltérő kamatcsökkentési várakozásoknak.
Az euró árfolyama 1,12 dollárra emelkedett azt követően, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elnöke, Jerome Powell pénteki beszédében igen határozottan utalt a várható masszív amerikai kamatcsökkentési ciklus szeptemberi megkezdésére.
Euró/dollár, egy év. Forrás: stooq.com
Gyorsabb amerikai kamatcsökkentés
A befektetők ez alapján úgy számolnak, hogy míg az Európai Központi Bank vélhetően negyedévente fog 25 bázispontos kamatvágást végrehajtani, addig a Fed ennél nagyobb ütemre kapcsolhat. Ennek következtében a dollár és az euró alapkamata közötti különbség csökkenni fog, vagyis a dollár kamatelőnye mérséklődik vagy akár meg is szűnik, így érthető módon az euró vonzóbbá válik.
Olvadhat a dollár kamatfelára
A Fed alapkamata jelenleg 5,25-5,50 százalék közötti, az euró alapkamata 3,75 százalék, az eltérés így 150-175 bázispont volt. A 2021-23-as inflációs hullámot követő erős kamatemelési ciklus előtt a dollár esetében hosszú ideig 0-0,25 százalék közötti volt a kamatszint, az euró esetében pedig -0,5 százalék, vagyis az eltérés 50-75 bázispont volt.
Az eltérés így jelenleg az akkorihoz képest 100 bázisponttal nagyobb, miközben mindkét deviza alapkamata immár jelentős reálkamatot biztosít az infláció csökkenése okán. A piac a 150-175 bázispontos eltérés csökkenésére számít, vagyis a dollár kamatelőnyének mérséklődésére, ami logikusan növeli az euró, és csökkenti a dollár iránti keresletet.
