Bizonytalanság az amerikai piacon - bankválságtól tarthatnak a befektetők

Változatos képet mutatott az amerikai munkaerőpiac februárban a pénteki számok szerint: a nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak száma 275 ezer fővel nőtt februárban a revideált 229 ezres januári adatot követően, azonban a munkanélküliségi ráta 3,9%-ra nőtt a november óta 3,7%-on stagnáló szintről, ami meglepte a piacokat.

A mai nappal kivezetésre kerül az USA-ban a tavalyi bankválságra válaszul adott banki finanszírozási program (Bank Term Funding Program, BTFP), amely az amerikai bankok számára nyújtott alacsony kamattal likviditást.

A múlt hét folyamán részben ennek az árazását láthattuk a piacon, a befektetők a különböző menekülő eszközökbe kezdték áthelyezni a pénzük, ezzel felkészülve egy esetleges újabb bankválságra: az arany és a Bitcoin új történelmi csúcsra került, míg az amerikai államkötvény-hozamok 0,15 százalékponttal kerültek lejjebb a vételi nyomás hatására.

Az arany és a Bitcoin emelkedését továbbá támogatja, hogy mind a befektetők, mind az elemzők júniusra várják a Fed kamatvágási ciklusának kezdetét, az alacsony kamatkörnyezet pedig pozitív hatással van az osztalékot és kamatot nem fizető eszközök árazására.

Bár múlt héten a szenátusi meghallgatásán Jerome Powell, a Fed elnöke igyekezett eloszlatni egy újabb bankválság kételyét, ennek ellenére a regionális bankok részvényei is negatívan fogadták a BTFP kivezetésének közeledtét, a január végén nagy port kavaró NYCB bank papírjai közel 30%-ot estek márciusban és nagyjából 70%-kal csökkentek január 31-e óta.

Kissé erősödött pénteken az USD az euróval szemben a munkaerőpiaci adatok hatására. Az euró/forint kurzus 394-en zárta a múlt hetet kisebb pénteki korrekciót követően. A forintot támogatta a péntek reggel közzétett fogyasztói árindex adat is: februárban 3,7% volt az éves áremelkedés a KSH mérése szerint, ezzel továbbra sem tört meg az egy éve tartó dezinflációs ütem.

Javarészt estek a hozamok pénteken idehaza, a magyar állampapírpiac rövid oldalán a 12 hónapos DKJ hozama 2 bp-tal nőtt, a hosszú oldalán pedig 4-7 bázisponttal csökkentek a hozamok. A 10 éves magyar referenciahozam 6,31%-ra esett, ezzel +404 bp volt a felára a német és +224 bp az amerikai azonos futamidejű kötvényhez viszonyítva.