Nem változtatott a Fed, Powell kiállt a jegybanki függetlenség mellett
PénzügyA Fed az idei első kamatdöntő ülésén a 3,50-3,75%-on álló irányadó ráta tartását jelentette be, a döntés megfelelt várakozásunknak és a piaci várakozásoknak is. Ezzel megtört a 2025 szeptemberben indult kamatcsökkentési ciklus, a szeptember és december közötti három kamatdöntő ülésen rendre 25 bázispontos kamatcsökkentést jelentettek be. A döntés nem volt egyhangú, ketten további kisebb kamatvágásra voksoltak - írja az MBH Elemzési Centrum.
A kamatdöntési közleményben azt írták, a rendelkezésre álló adatok szerint a gazdasági tevékenység stabil ütemben bővül (korábban mérsékelt növekedésre utaltak).
A munkahelyek számának növekedése alacsony, a munkanélküliségi ráta a stabilizálódás jeleit mutatja.
A közleményből kikerült a foglalkoztatás kapcsán a lefelé irányuló kockázatok említése, ami enyhén héja üzenetet jelent. Ugyanakkor nem változott az iránymutatás, ami a kamatszint további tartására utal.
Powell határozottan kiállt a jegybankok függetlensége mellett, ami a nemzetközi gyakorlatban is egy olyan megoldás, ami jól szolgálja az embereket, hogy a monetáris politikát ne használják politikai előnyszerzésre választási időszakokban.
Ha a függetlenségét elveszíti egy központi bank, az hitelességi problémát is jelent, azt nagyon nehéz visszaállítani, fontos megtartani, és véleménye szerint nem fogják elveszíteni.
Kilátások
2026-ra és 2027-re is egy-egy kamatcsökkentést jeleztek előre a jegybankárok (2025. decemberi „dot plot” alapján), ami elmarad a jelenlegi piaci árazásoktól. Mi továbbra is azzal számolunk, hogy 2026-ban két további kamatcsökkentést jelenthet be a Fed, amit akár további kisebb lazítás is követhet 2027-ben - olvasható az MBH Elemzési Centrum közleményében.
