A német fordulat a magyar gazdaságot is belendítheti

Az utóbbi években többször is elhangzott ugyanaz a mantra, miszerint a magyar gazdaság most még nem tud érdemben növekedni, de majd jövőre meglódul. A pozitív változásban viszont úgy tűnik most őszintén bízhatunk. Sok olyan impulzus éri a világgazdaságot, amely segíthet abban, hogy a hazai gazdaság kitörjön a stagnálásból – mondta el Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője egy szerdai sajtóeseményen.

Az elmúlt évtizedekben a magyar gazdaság egyetlen alkalommal se ragadt ilyen hosszú ideig egy stagnálási időszakban, mint most. Jelenleg a helyzetünk egészen sajátos.

Volt már korábban is, hogy az európai gazdasági bővülés nem adott kellő lendületet a magyar gazdaságnak, például az európai adósságválság idején. Ám ekkor voltak belső motorok, melyek segítettek. A költségvetésnek volt lehetősége élénkíteni, a monetáris politikának pedig volt akkora mozgástere, hogy ki tudták húzni a gödörből az országot.

Akadt arra is példa, hogy magas volt az infláció, rossz volt a munkanélküliségi helyzet, vagyis a belső motorok „lefulladtak”, viszont közben érkeztek Magyarországra a beruházások, és ezek teremtettek olyan exportkapacitásokat, amelyek 1-2 éven belül betudtak indítani egy trendfordulót. Tipikusan ilyen volt a globális pénzügyi válság, amikor a fogyasztásnak ugyan 7 év kellett, hogy helyreálljon, de az export gyakorlatilag egy év után már visszarendeződött.

A mostani helyzet azért speciális, mert sem a külső sem a belső motorok nem működnek megfelelően.

Mindez viszont 2026-ban és 2027-ben jó eséllyel meg fog változni. A legnagyobb húzóerőt a külső növekedési lehetőségek megnyílása jelentheti. A legfontosabb gazdasági partnerünk, Németország ugyanis jelentős változások előtt áll.

A korábbi „berlini modell” megbukott. Három ponton is zsákutcába kerültek a németek:

• Kiszervezték a keresletüket Kínába. Csakhogy a kínaiak időközben sok szempontból lepipálták a német technológiákat.
• Az energiatermelést Oroszországra bízták. Ez a stratégia viszont az ukrán háborúval dugába dőlt.
• A védelmüket a NATO-ra és azon is belül az Egyesült Államokra testálták. Csakhogy ebből a "védelmi szerepből" a jelenlegi amerikai elnök Donald Trump már nem kér.

Mivel a régi modell nem működik Németországnak újra „ki kell találnia magát”. Az előjelek pedig jók: megindult az adórendszer átalakítása, a beruházások segítése és a hadiipar felfuttatása.

Virovácz Péter hangsúlyozta: a vámháború egy pozitív fordulatot hozhat az Európai Uniónak. Az EU felértékelődhet, ha a termelékenység javítását célzó törekvések célba érnek, úgy hogy közben az USA problémái felerősödnek.

Ez egy vissza nem térő lehetőség, amit ha jól használ ki, akkor gyakorlatilag a következő 5-10 évet megnyerheti az Európai Unió.

Mindebből természetesen Magyarország is profitálhat. Viszont ahhoz, hogy a gazdaságban rejlő potenciál itthon fel tudjon szabadulni, a fogyasztói és az üzleti bizalomnak meg kéne erősödnie. Jelenleg a lakossági fogyasztást is visszaveszi, hogy az alacsony fogyasztói bizalom miatt roppant erős a megtakarítási hajlandóság.

A beruházások terén azért is fontos, hogy beálljon egy fordulat, mert a mostani volumen lassan már arra sem elég, hogy az amortizációt fedezze a magyar gazdaságban.A kereskedelmi háború kapcsán az elemző elmondta: azzal számolnak, hogy a Trump alatt kialakult új vámkörnyezet meg fog maradni.