Kamatot vágott a Fed, idén még két kamatcsökkentés jöhet
PénzügyA Fed szeptemberi kamatdöntő ülésén 25 bázisponttal csökkentette a kamatszintet, ezzel az irányadó ráta 4,00-4,25%-ra mérséklődött. A döntést megfelelt várakozásunknak, a piacok is teljesen beárazták az elmúlt hetekben a lazító lépést. 2025-ben ez volt az első kamatcsökkentése az amerikai jegybanknak. A döntés nem volt egyhangú, egy döntéshozó 50 bázispontos kamatvágást szorgalmazott volna - írja közleményében az MBH Elemzési Centrum.
Jerome Powell, Fed-elnök az ülést követő sajtótájékoztatón elmondta, lassult a munkahelyek számának növekedése, a munkanélküliség alacsony, de emelkedett legutóbb és a munkaerőpiacon a lefelé mutató kockázatok erősödtek, mivel a munkakínálat csökkenése mellett a munkaerő iránti kereslet is alacsonyabb. Az infláció is nőtt és magas szinten ragadt, főként a vámok hatására (árucikkek magasabb inflációja).
A növekedés lassult az év első felében, ami a visszafogottabb fogyasztáshoz köthető, az üzleti beruházások emelkedtek egy év alatt, a lakáspiac továbbra is gyenge.
A kockázatok egyensúlyának eltolódása indokolta a kamatcsökkentést, amit a jegybankelnök „biztonsági lazításként” nevezett meg. A Fed kamatdöntése után a dollár kezdeti gyengülése után fordulat jött, 1,1890-ről 1,1810 felé vette az irányt a zöldhasú az euróval szemben, a részvénypiacok is többnyire a piros tartományban zártak, miután a piac által várt hosszabb kamatcsökkentési ciklus helyett mindössze három további lazító lépést tartalmazott az ún. dot plot, a jegybankárok friss kamatpálya előrejelzése.
Optimistább a kilátásokat illetően a Fed: a növekedési prognózist javították 2025-re és 2026-ra, jövőre az infláció esetében magasabb értékkel számolnak, ugyanakkor 2026-ban már mérséklődhet a munkanélküliségi ráta.
2025-re két további kamatvágást jeleznek, ami összhangban van a piaci várakozásokkal és mi is a 3,50-3,75%-os sávba várjuk a kamatszintet év végére. Ugyanakkor 2026-ra már csak további egy kamatcsökkentést várnak a döntéshozók, szemben a piac által árazott három kamatvágással 2026-ra. A jövő év végére várt kamatszint esetében egy árnyalattal kevésbé vagyunk optimisták, azt nem várjuk a Fed által jelzett hosszú távú kamatszint (3%) alá.
