Soros is ráfordul a mesterséges intelligenciára

Összefoglaló pontok:

• A Soros Fund Management alaposan bevásárolt: áramszolgáltató és orosz gyökerű cég részvényeivel is bővült a portfólió.
• A híresebb technológiai óriások, az Amazon, az Alphabet és az Nvidia trónja továbbra is megingathatatlan.
• A jelentős alapítványi kifizetések ellenére a teljes kezelt vagyon hosszú ideje stabil.

Soros György befektetési alapja, a Soros Fund Management amerikai részvényportfóliójának összértéke 8,14 milliárd dollárra csökkent a második negyedév végén, ami közel 11 százalékos visszaesés az előző negyedévi 9,12 milliárd dollárról. A csökkenés nem az alap rossz befektetési teljesítményével, hanem a portfólió átalakításával, főleg részvényeladásokkal magyarázható.

A teljes kezelt vagyon ennél lényegesen nagyobb: a Soros-család vagyonát, valamint a Nyílt Társadalom Alapítványok (Open Society Foundations) tőkéjét kezelő alap 28 milliárd dollárnyi eszközzel rendelkezik. Ebben jelentős súlyt képviselnek a magánpiaci befektetések, a hitelpiaci eszközök, a kötvények, az alternatív befektetések és a készpénzállomány.

A teljes kezelt vagyon hosszú ideje a 25-28 milliárd dolláros sávban mozog. Ennek oka, hogy az Open Society Foundations évente jelentős összeget költ támogatásokra és programokra. A befektetések hozama nagyjából fedezi ezt a folyamatos kiáramlást, ezért a tőke nem nő látványosan, de nem is csökken.

A mesterséges intelligenciára fogad a Soros-alap

Az alap rendkívül aktív negyedévet hozott össze: összesen 87 teljesen új pozíciót nyitott, 47 meglévőt növelt, 78-ból teljes egészében kiszállt, és 73-at megnyirbált az április-június közötti időszakban. A beszállások közül kiemelkedik a Super Micro Computer: az alap 2,18 millió részvényt szerzett, amely a portfólió 1,37 százalékát tette ki.

A vállalat nagyteljesítményű szervereket, adattárolókat és folyadékhűtéses adatközponti infrastruktúrát épít AI-cégeknek. A lépés azért is figyelemreméltó, mert Sorosék korábban teljesen leépítették a papírban lévő kitettséget. A Soros Fund Management jelentős pozíciókat épített ki a közüzemi és infrastrukturális szektorban is.

Az American Electric Power – amely az Egyesült Államok egyik legnagyobb villamosenergia-hálózatát üzemelteti – portfólión belüli súlya 1,29 százalékot ért el. A lépés logikus, mivel a mesterséges intelligencia futtatásához szükséges adatközpontok áramigénye évről évre rekordokat dönt. A közműcégekbe fektetve az alap ebből a trendből szintén hasznot húzhat, miközben mérsékli az AI-vállalatok magas értékeltségi kockázatát.

Orosz hátterű technológiai óriáscéget is kinéztek

A részvénypozíció 1,1 százalékát adta a Nebius Group: az alap az informatikai vállalat 310 ezer papírját szerezte meg a második negyedévben. A cég korábban az orosz tech óriás, a Yandex nemzetközi anyavállalata volt.  Az orosz-ukrán háború kirobbanása után teljesen levált az oroszországi üzletágról és Nebius Group néven született újjá, amszterdami központtal.

A Nasdaqon jegyzett vállalat az AI-fejlesztéshez kínál nagy teljesítményű infrastruktúrát és felhőszolgáltatást, szoros kapcsolatban áll többek között az Nvidiával. A meglévő pozíciók növelésénél hasonló tendencia volt megfigyelhető. A portfólió egyik legnagyobb bővítése az Entergy Corp villamosenergia-szolgáltatónál történt: az állomány több mint tízszeresére nőtt.

Az Entergy főleg az Egyesült Államok déli régióiban üzemeltet hálózatot, ahol jelentős adatközpont-fejlesztések zajlanak. Az alap 482 ezer részvénnyel bővítette kitettségét a Digital Realty Trust ingatlanfejlesztő cégben, ami lakások vagy irodaházak helyett hatalmas, szerverek tárolására és hűtésére felszerelt épületeket épít és ad bérbe a nagy technológiai vállalatoknak.

A kiszállások közül a legjelentősebb a csomagolóanyagokat gyártó Sealed Air Corp volt, ahol az alap az összes részvénytől megszabadult. Ugyanígy kivonult az Amicus Therapeutics biotechnológiai cégből is, amely ritka betegségek kezelésére specializálódott.

A nagy cégek sem maradtak ki

Több mint 763 ezer Amazon papírt is értékesített az alap, ennek ellenére a vagyon legnagyobb részét a technológiai és kereskedelmi vállalat papírjai adják (3,46 százalék). A céget a világ legjelentősebb csipgyártója, a tajvani TSMC (3,1 százalék) követi. Portfóliójának 2,6-2,6 százalékát a Google anyavállalata, a Alphabet és az Nvidia részvényei adják.

Az alap láthatóan a mesterséges intelligencia szárnyalására épít: a felkapott óriások mellett az AI fizikai hátterét biztosító cégek – az infrastruktúra-építők, az áramtermelők és az adatközpontok – felé mozdult el.