Európa gáztartalékai alacsony szinten: nehéz tél előtt állunk?

Európa egyre nagyobb figyelemmel követi, milyen ütemben töltik fel a földgáztárolókat a következő tél előtt. A helyzet azért aggasztó, mert Európa a korábbi éveknél alacsonyabb készletszinttel készül a fűtési szezonra, miközben Németországban különösen lassan halad a tartalékok feltöltése - hívja fel a figyelmet friss elemzésében a Politico. Németország lassú készülődése azért aggályos, mert az ország mérete és az európai energiapiacon betöltött szerepe miatt a német döntések az egész kontinensre hatással vannak.Egy hidegebb tél vagy újabb geopolitikai zavar esetén ez komoly problémákat okozhat az egész európai energiapiacon.

Németország az egyik legnagyobb európai gázfogyasztó, ráadásul jelentős tárolókapacitással és kiterjedt gázhálózattal rendelkezik. Emiatt a német készletek alakulása nem kizárólag Németország ügye: ha a német piacon kevés gáz áll rendelkezésre, az a környező országok ellátására és az egész európai gázárakra is hatással lehet.

A problémát tovább növeli, hogy a kereskedők számára jelenleg nem feltétlenül vonzó nagy mennyiségű gázt előre megvásárolni és betárolni. A nyári és a téli árak közötti különbség ugyanis nem biztosít elegendő pénzügyi ösztönzést a készletek gyors feltöltésére. Emiatt a piaci szereplők egy része inkább kivár, abban bízva, hogy később kedvezőbb áron tudnak majd vásárolni.

Európa közben alapvetően megváltoztatta gázellátásának szerkezetét. Az orosz vezetékes gáz korábbi jelentős szerepe visszaszorult, ezért az uniós országok egyre nagyobb mértékben támaszkodnak a cseppfolyósított földgázra, vagyis az LNG-re. Ez ugyan nagyobb beszerzési rugalmasságot biztosít, ugyanakkor Európának a világpiacon kell versenyeznie a rendelkezésre álló szállítmányokért. Ha egy hideg tél miatt egyszerre nő meg az európai és az ázsiai kereslet, az LNG ára gyorsan emelkedhet.

A legnagyobb kockázat ezért nem feltétlenül az, hogy Európa egyszerűen teljesen kifogy a gázból. Sokkal valószínűbb és gazdaságilag is komolyabb veszély az, hogy a tél folyamán rendkívül magasra emelkednek az energiaárak. Ha a tárolók alacsony szintről indulnak, egy hosszabb hideg időszak gyorsan csökkentheti a rendelkezésre álló tartalékokat, miközben az újabb gázszállítmányok beszerzése egyre drágábbá válhat.

A helyzetet az is súlyosbíthatja, ha a nemzetközi energiapiacon újabb geopolitikai konfliktus vagy szállítási fennakadás alakul ki. Európa ugyanis ma már sokkal érzékenyebben reagál az LNG-piac változásaira, mint korábban, amikor az orosz vezetékes gáz nagyobb biztonsági tartalékot jelentett.

Ha a következő hónapokban felgyorsul a tárolók feltöltése, és az időjárás is enyhe marad, a jelenlegi kockázatok jelentősen mérséklődhetnek. Egy hosszú, hideg téllel párosuló alacsony készletszint és újabb nemzetközi ellátási zavar azonban könnyen megemelheti a gázárakat, és komoly nyomást helyezhet az európai gazdaságra.