Bevár minket a lengyel jegybank a kamatcsökkentéssel

Elemzések2024. máj. 22.Fellegi Tamás

Idén már nem szándékozik kamatot csökkenteni a lengyel jegybank, igaz, hogy a szint csak 5,75 százalék, míg a magyar jegybanki alapkamat jelenleg 7,25 százalék.

A lengyel jegybank fenntartja idén jelenlegi kamatszintjét, miután az inflációs kockázatok még fennállnak, így további fokozatos csökkentésre csak 2025-ben kerül sor a lengyel monetáris tanács egyik tagja szerint.

Tavalyi kapkodás után idén stratégiai nyugalom

Iwona Duda a Bloombergnek nyilatkozott Varsóban, és elmondta, hogy a jelenlegi 5,75 százalékos kamatszint megfelelő, és ha túl hamar folytatnák a lazítást, az veszélyt jelenthetne a tartós inflációcsökkenésre nézve. A kamatcsökkentés kérdésével év vége előtt nem is akarnak foglalkozni, és azt követően is csak csak óvatosan, megfontoltan fognak lépni.

A jegybank utoljára tavaly ősszel, még a parlamenti választások előtt nyúlt a kamatokhoz, akkor azonban egy kis kapkodás történt. Először 75 bázispontos csökkentést hajtottak végre, majd közvetlenül a választások előtt még 25 pontot vágtak. A váratlan lépés hatására zuhanni kezdett a zloty árfolyama, egyúttal azzal vádolták a jegybankelnöket, hogy az akkor kormánypártoknak akart kedvezni a váratlan lépéssel.

Felpattanó infláció

A jegybankelnök a kormányváltás után irányt váltott, és vélhetően a tavalyi események hatására most igen óvatos lett. Az infláció 2 százalékra csökkent, februárban, de vélhetően 5,5 százalékra fog emelkedni év végéig, miután helyreállítják az élmiszerekre rakódó adót a korábbi átmeneti csökkentés után, és az energiaársapkát is megszüntetik.

Erős növekedés

Duda elmondta, hogy az ipari termelés szépen növekszik, a gazdaság növekedése meghaladhatja a 3 százalékot idén, ugyanakkor a maginfláció még 4 százalék körül alakulhat év végén. A tavalyinál alacsonyabb infláció, az emelkedő bérek és az alacsony munkanélküliség növelik a belső keresletet, így a gazdasági kilátások összességében elég jók Lengyelország számára a jegybanki szakember szerint.

Összeérhet a lengyel és a magyar kamatszint

A magyar alapkamat júniusban 7 vagy 6,75 százalékra csökkenhet a jegybank kommunikációja szerint, ott azonban megáll, vagy legalábbis erősen lelassul a folyamat. Ha a nagy jegybankok is megkezdik a csökkentési ciklust, elképzelhető, hogy a magyar alapkamat is leér a jelenlegi lengyel szintre év végén vagy jövő év elején.