Visszavágja az állampapír-vásárlásokat az MNB!
Elemzések60 milliárd forintról 50 milliárd forintra csökkenti a jegybank a heti állampapír-vásárlások mennyiségét – világított ár Virág Barnabás, az MNB alelnöke a jegybank online sajtótájékoztatóján. Ezzel párhuzamosan a Növekedési Kötvényprogram keretösszegét 400 milliárd forinttal 1550 milliárd forintra bővíti a Magyar Nemzeti Bank. A kamatemelések mindaddig folytatódnak, amíg az inflációs pálya kiegyensúlyozottá nem válik. A magyar gazdasági kilábalás az EU élmezőnyébe tartozik, a harmadik negyedévben már a szolgáltató szektorban is érdemi javulás várható.
Virág Barnabás, az MNB alelnöke rámutatott, az árstabilitás biztosítása, a másodkörös inflációs hatások megelőzése és az inflációs várakozások mérséklése érdekében a Monetáris Tanács az alapkamatot 1,2 százalékról 1,5 százalékra emelte.
Emellett 0,3 százalékponttal emelkedik a kamatfolyó, illetve az egyhetes betéti eszköz kamata az alapkamattal megegyező szintre kerül.
Állampapír-vásárlási program
Összhangban a júniusban elkezdett szigorítási ciklussal, a Magyar Nemzeti Bank megkezdi az állampapír-vásárlási program óvatos és fokozatos kivezetését.
Ennek első lépéseként a heti megvásárolt 60 milliárd forintos mennyiség 50 milliárd forintra mérséklődik.
Virág Barnabás elmondása alapján az állampapír-vásárlási program sikeresen támogatta a kötvénypiaci stabilitást.
Az állampapírpiaci stabilitás megőrzése a következő időszakban is kiemelt szempont marad. Ezzel összhangban az állampapír-vásárlási program kivezetése hosszadalmas és elnyújtott folyamat lesz.
A heti vásárlások mennyiségét és szerkezetét a jegybank továbbra is rugalmasan alakítja. A programot az MNB a szükséges ideig és a szükséges mértékben fogja használni.
Amennyiben a pénzpiaci stabilitás fenntartása indokolttá teszi, az MNB kész a heti vásárlási mennyiségek átmeneti növelésére – tette hozzá a jegybank alelnöke.
A jövőben a Monetáris Tanács a negyedév végi kamatdöntések keretében hoz újabb döntést az állampapír-vásárlási program kivezetésének folyamatáról.
Fontos szempontok
Az MNB több fontos szempontot is figyelembe vesz a kötvényvásárlásai során. Ilyen szempont az elsődleges aukciók lefedettsége és a kereslet erőssége, a másodlagos állampapírpiac likviditása és stabilitása, illetve a régiós és a fejlett piacokhoz képesti hozamfelárak alakulása.
Hosszú távú fenntarthatóságot támogató programok
Az MNB a Növekedési Kötvényprogram keretösszegét 400 milliárd forinttal 1550 milliárd forintra emelte meg – mondta el Virág Barnabás.
Kamatemelési ciklus
Az MNB mindaddig folytatja a kamatemelési ciklust, amíg az inflációs pálya fenntartható módon vissza nem tér 3 százalékhoz és a kockázatok kiegyensúlyozottá nem válnak.
A Magyar Nemzeti Bank legközelebb a szeptemberi inflációs jelentés birtokában fogja értékelni a kamatemelési ciklus eredményeit és azonosítani az inflációs kockázatokat.
Makrogazdaság
A második és a harmadik negyedévben a magyar gazdaság sikeresen újraindult. A magyar GDP a második negyedévben 17,9 százalékkal növekedett az előzetes adatok alapján. Ezzel a gazdasági teljesítmény már meghaladja a válság előtti szintet.
A friss adatok szerint a magyar gazdaságban erős helyreállási potenciál van. Ennek megfelelően a hazai gazdaság helyreállási üteme kedvezőbb az Európai Unió átlagánál és várhatóan az európai élmezőnyben alakul.
Az egyes ágazatok esetében a helyreállás ugyanakkor eltérő ütemmel valósul meg. Az ipar kiemelkedően jól teljesít, miközben a szolgáltató szektorban elnyújtottabb lehet a kilábalás.
A friss adatok alapján a harmadik negyedévben viszont már a szolgáltató szektorban is érdemi javulás következik be.
Mindennek fényében a jegybank felfelé mutató növekedési kockázatokat érzékel.
Infláció
2021 júliusában egyaránt csökkent az infláció és a maginfláció. E folyamat mögött döntően bázishatások húzódnak. Ennek megfelelően a csökkenést nem szabad túlértékelni Virág Barnabás elmondása alapján.
Alapvetően a következő hónapok adatai döntik el, hogy milyen inflációs tendenciák fognak érvényesülni középtávon.
Az iparcikkek árába egyre jobban begyűrűzik a globális nyersanyagárak emelkedése – tette hozzá az MNB alelnöke.
A gazdaság újraindulásából származó inflációs hullám a szolgáltató szektorban pedig már kibontakozhatott.
Összességében tehát az első inflációs csúcson túl vagyunk. A következő hónapokban ugyanakkor újra a 4 százalékos célsáv felett alakulhat a fogyasztói árindex. Októberben és novemberben jöhet az újabb csúcs a tavalyi évi bázishatások mellett.
Az inflációs ismételt süllyedésének dinamikáját a jegybank a szeptemberi inflációs jelentésében tudja pontosan megítélni.