Jövőre lassulhat világszinten az áremelkedés - Kína szembemegy a globális trendekkel

Jövőre normalizálódhat az infláció

Nem magyar sajátosság a hazai növekvő inflációs környezet. A szeptemberi inflációs adat 5 és fél százalékot mutatott. A nyugat-európai érték kicsit alacsonyabb, ott 3 százalék körüli inflációt lehet látni, de Észak-Amerikában 5 százalék feletti inflációs kockázatot valószínűsítenek az elemzők. Így a világ jegybankjai számára fel van adva a lecke. Jelenleg a jegybankok azt kommunikálják, hogy ez egy átmeneti jellegű jelenség és jövő év második felére visszatérhet az áremelkedés a korábbi általuk megfelelőnek ítélt célérték sávba – hangzott el a Sovereign Private Banking (SPB) Befektetési Zrt. online konferenciáján.

A privátbanki szakértők jelenleg úgy vélik, hogy az inflációval mindenképpen foglalkoznia kell a jegybankoknak. A jegybankok szigorítására, a kötvényvásárlási programok visszafogására és 2022-ben a FED kamatemelésére is lehet számítani véleményük szerint.

Forint - Euro árfolyam alakulása; Forrás: SPB Befektetési Zrt.

Kína szembe megy a trendekkel

Kínában jelenleg látszólag szembe mennek ezekkel a globális trendekkel. Az ázsiai ország hamarabb kilábalt a pandémia okozta válságból és nagyon dinamikus növekedésnek indult a gazdasága. Most ez lassulni látszik, így Kínában inkább az a kérdés, hogy meddig fogják engedni ezt a lassulást. Így részükről inkább egy gazdasági élénkítő csomag várható a közeljövőben, akár monetáris, akár fiskális oldalon – tudtuk meg a webináriumon.

Nyugtalanító hírek Ázsiából

A geopolitikai kockázatokat is figyelembe kell venni a befektetések során. Az ázsiai térségről az SPB-től is többen kértek tanácsot az elmúlt időszakban. Ázsián belül különösen koncentráltak Kínára és a kínai tech vállalatokra. Sokáig nagyon jók voltak a kilátások, aztán több nyugtalanító hír is érkezett arról, hogy a kínai állam nyíltan, direkt módon száll bele magán cégek üzleti struktúrájába. Ennek nagyon rossz üzenete volt. A tőkekiáramlás meg is kezdődött ennek hatására az idei év első felében. Most eljutottunk oda, hogy a prémium üzletágban gyakorlatilag már alig tartható kínai kitettség. Viszont Kínát elfelejteni nem lehet, és amint konszolidálódik a helyzet érdemes visszatérni erre a piacra. A fundamentumok jók, de a jelenlegi piaci környezet nem elég támogató – tudtuk meg.

Enyhülő gázár krízis

Irán és Oroszország is magukkal hordoznak geopolitikai kockázatokat a befektetések terén. Ezek is befolyásolják a piacokat. Itthonról nézve az Oroszországgal kapcsolatos folyamatok kifejezetten fontosak. Európában nemrég egy gázár krízis kezdett kibontakozni, most az oroszok kommunikációja nyomán ez kicsit enyhülni látszik. Ez a kockázat érintheti a befektetéseket – vélik a szakértők.

Megtévesztő ESG minősítés

A befektetések terén a hagyományos fogalmak mellett újabban bevezetésre került az ESG azaz Environmental, Social and Governance minősítési rendszer, ami alapján a pénzügyi szakemberek fenntarthatósági szempontok alapján rangsorolják a gazdasági szervezeteket és a hozzájuk kapcsolódó befektetéseket. Ezzel kapcsolatban még gyakori, hogy az ügyfél nem ugyanazt érti a fenntarthatóság alatt, mint amit a valóságban az ESG minősítés takar. Jelenleg több ezer olyan ESG minősítésű kötvény kering a piacon ami nem olyan környezetbarát, mint azt a befektető szeretné. A szakértők feladata most a kutatás, elemzés, hogy minél nagyobb biztonsággal tudjanak megfelelő befektetést ajánlani az ügyfeleknek – hangzott el.

Az ESG minősítés újnak hathat, mert az elmúlt években egyre többen használják, de valójában elég régóta, 4 éve velünk van. Viszont a zöldkötvény kibocsátás még mindig gyerekcipőben jár – vélik a szakértők.

Folyamatosan nő az ESG minősítésű kötvények kibocsátása; Forrás: SPB Befektetési Zrt.

Lökést adott a piacnak az MNB

Ezen a téren a hazai piacnak komoly lökést adott a 2019-ben elindult Növekedési Kötvényprogramja a Magyar Nemzeti Banknak. Ennek keretében mostanra eljutottunk oda, hogy körülbelül 600 milliárd forint értékben bocsátottak ki hazai vállalatok is fenntarthatósági szempontokat figyelembe véve kötvényeket. A jegybank ezeknek még a jegyzéskor 60-70 százalékát megvásárolta így egyenlőre nem alakult ki tartósan likvid másodpiaca az ilyen kötvényeknek – hangzott el. Aki ilyen befektetést keres jelenleg még érdemes a külföldi dollár, vagy euró alapú kötvények között is - tanácsolják a szakértők.