Elemzők: a januári inflációs adat utat nyit a februári kamatvágásnak
HírekA fogyasztói árak januárban 2,1%-kal haladták meg az egy évvel korábbi szintet idehaza, ami 0,1 százalékponttal alacsonyabb a mi várakozásunknál és 0,3 százalékponttal alacsonyabb a piaci konszenzusnál. Utoljára 2018 márciusában mértek ilyen alacsony inflációt itthon. A decemberi 3,3% után számítani lehetett az árak jelentős mérséklődésére, elsősorban bázishatás miatt. Az előző hónaphoz képest várakozásunknak megfelelően 0,3%-kal emelkedtek az árak, az elemzői konszenzus azonban magasabb, 0,6% volt. Az éves maginfláció nem mérséklődött olyan ütemben, mint vártuk, 3,8%-ról 2,7%-ra jött le, de ez is bőven az MNB inflációs célja alatt található - olvasható az MBH Elemzési Centrum közleményében.
Kilátások
Az infláció nemcsak az MNB inflációs célja alá, de a célsáv alsó széléhez közelített az év első hónapjában.
Mivel az inflációs számok a vártnál is alacsonyabbak lettek, ezért éves átlagos várakozásunk az inflációra (amiben már az adat előtt is lefelé mutató kockázatokat éreztünk) már túl pesszimistának tűnik.
A februári infláció könnyedén 2% alatt is lehet. Összességében idén a most hivatalosan általunk várt 3,3% helyett több tized százalékponttal lejjebb lehet az éves átlagos drágulás mértéke. Ősztől ismét 3% feletti inflációs számok valószínűsíthetőek, de sok múlik azon, hogy milyen költségvetési lépések lesznek az év második felében a választásokat követően, illetve az árrésstopok kivezetése milyen módon és milyen ütemezésben valósul meg, ha megvalósul egyáltalán.
A friss kormányzati bejelentés szerint
az árrésstopok további három hónappal, május végéig meghosszabbításra kerültek, ami a következő hónapokban segíti az infláció alacsony szinten való stabilizációját.
Az adat megjelenése után a piaci várakozások és a forint árfolyamának változása arra utal, hogy most már az lenne meglepő a piacok számára, ha nem jönne februárban kamatvágás, csak márciusban. A vérmesebb várakozások már 50 bázispontos vágást sem tartanának kizártnak akár ebben a hónapban – mi úgy gondoljuk, hogy valószínűbb a 25 bázispont, de most már inkább februárban és nem márciusban, a mai inflációs adatot követően - derül ki az MBH Elemzési Centrum közleményéből.
