Jön a második negyedéves GDP-adat itthon
4,4%-os GDP-bővülést várunk a magyar gazdaság második negyedévét tekintetve, amelyhez a mezőgazdaság semlegesen, míg az ipar, az építőipar, valamint a szolgáltatási szektor pozitívan járulhatott hozzá. A szektorok közül a szolgáltatások húzóereje lehetett a legjelentősebb a növekedés tekintetében.
A fogyasztás bővülését támogatja a foglalkozatás és a bérek idei növekedése, valamint a kiugróan magas fogyasztói bizalom is. A beruházások növekedését az EU-s források felhasználásnak felfutása és a korábban bejelentett vállalati nagyberuházások támogatják. Ugyanakkor elemzésünk szerint a hazai üzleti ciklus érett szakaszba ért, azaz elfogyott a gazdaság által könnyen felszívható munkaerő-állomány és a gépi kapacitások kihasználtságát sem lehet már érdemben emelni.
Amennyiben nem kerül sor hatékonyságnövelő beruházásokra a vállalati szektorban, akkor a gazdasági növekedés lassulására lehet számítani az előttünk álló években.
Kivárhat az S&P a felminősítéssel
Az S&P Global Ratings idei második, egyben utolsó hitelminősítői felülvizsgálata esedékes augusztus 17-én. Az elmúlt évek javuló besorolását alapvetően a külső sérülékenység csökkenése, a fiskális mutatók javulása, valamint a gazdasági növekedés erősödése magyarázta. A kedvező fundamentumokra utalt Nagy Márton, az MNB alelnöke is egy augusztus 6-i interjúban, amikor arról beszélt, hogy Magyarország megérett egy újabb felminősítésre.
A hitelminősítők közül a legtöbb befektető az S&P-re figyel, őt a Moody’s követi és harmadik a sorban a Fitch. Ha az S&P legutóbbi közleményét nézzük,
akkor a kedvező bejelentésre vélhetően 2019 első félévéig várni kell.
A hitelminősítő 2018 februárjában megerősítette Magyarország adóskockázati besorolását (BBB- szint 2016. szeptember óta), illetve a kapcsolódó pozitív kilátást (2017. augusztus óta).Idén februárban jelezték azt is, hogy a következő 12-18 hónapban jelenthetik be a felminősítést a kedvező folyamatok fennmaradása esetén.
Az S&P korábban pozitívan értékelte a bankrendszer javuló helyzetét, a csökkenő nemteljesítő hitelállományokat, valamint a javuló szabályozási és felügyeleti környezetet. A gazdasági növekedés tekintetében jól indult az év, az S&P középtávon a mainál mérsékeltebb növekedéssel kalkulál a strukturális kihívások következtében (érveik: lassuló demográfia, alacsony termelékenység, kevésbé támogató üzleti környezet).
MKB Elemzési Központ