Lélektani határt lépett át az amerikai államadósság

Az Egyesült Államok teljes eladósodottsága első alkalommal lépte át a 40 ezer milliárdot, miután márciusban meghaladta a 39 ezer milliárdot, tavaly októberben pedig a 38 ezer milliárdot.

Kush Desai, a Fehér Ház szóvivői irodájának illetékese a friss adósságadatra reagálva azt mondta, hogy a Trump-adminisztráció "a szövetségi kiadásokat érintő pazarlás, csalás és visszaélés megszüntetésére összpontosít, valamint élénkíti a gazdasági növekedést annak érdekében, hogy a nemzeti jövedelem arányában mért államadósság alakulását a megfelelő irányba terelje".

A számítások szerint az államadósság a 2027-es év nyárelőjén, vagy akár már a tél végén átlépheti a 41 ezer milliárd dollárt.A Kongresszus által komoly viták árán 2025 nyarán elfogadott megemelt adósságplafon jelenleg 41,1 ezer milliárd dollár, azaz legkésőbb jövő nyáron a szövetségi törvényhozás döntése szükséges annak további növeléséről, vagy a felső adósságkorlát eltörléséről.

A GDP 100 százaléka felett: szimbolikus hatás

Nincs olyan különleges határ, ahol az államadósság hirtelen problémásból fenntarthatatlanná, netán katasztrofálissá válik. Washingtonban ezért nagy a kísértés a vállvonogatásra.Végül is Amerika a világ messze legfontosabb tartalékvalutáját bocsátja ki, saját pénzében adósodik el, tőkepiacai páratlanul erősek és az ország utcahosszal vezeti a digitális technológiai forradalmat.Japán már évek óta 200 százalék feletti adóssággal él. Miért kellene pánikba esni az alig több mint 100 százalék miatt?

Azért, mert a kontextus számít és a háromjegyű érték erőteljes szimbólummá vált. Most nincs „békeosztalék” a láthatáron, nincs demográfiai hátszél és nincs politikai hajlandóság a költségvetési fegyelemre.A második világháború utáni Amerika magas adósságot párosított robbanásszerű növekedéssel, fegyelmezett fiskális politikával és kedvező demográfiával.A mai Amerika magas adósságot párosít strukturális költségvetési gyengeséggel, demográfiai elöregedéssel és egy olyan diszfunkcionális politikai rendszerrel, amely a fiskális hiányt és a velejáró államadósságot nem korlátnak, hanem kezelhető adottságnak tekinti.

Kiknek a kezében van az adósság?

A legnagyobb hitelező a Federal Reserve (Fed), amely a COVID-19 pandémia idején megduplázta kincstárjegy-állományát. 2022 júniusa óta azonban a magas infláció miatt csökkenti a mérlegfőösszegét.

További belföldi hitelezők: befektetési és nyugdíjalapok, kereskedelmi bankok, állami/helyi önkormányzatok, biztosítók és magánszemélyek.

A legnagyobb külföldi hitelezők Japán és az Egyesült Királyság, Kína adósságrészesedése lényegesen csökkent az elmúlt évtizedben. A külföldi tőke segíthet a gazdaság élénkítésében, de a kamatfizetések révén jövedelem áramlik ki az országból, és csökken a hazai piacok feletti kontroll.