További kamatcsökkentések jöhetnek
PénzügyA Monetáris Tanács a júniusi ülésén 25 bázisponttal, 6 százalékra mérsékelte a jegybanki alapkamatot. Varga Mihály jegybankelnök a kamatdöntést követő tájékoztatóján kiemelte: a döntést a döntő többség támogatta, és a pozitív trendek folytatódásával a nyár folyamán újabb csökkentések várhatók.
Kedvezőbbé vált a makrogazdasági környezet
- Alacsonyabb inflációs pálya: A friss júniusi prognózis szerint az inflációs pálya érdemben lejjebb tolódott a márciusi várakozásokhoz képest.
- Csökkenő globális feszültség: A geopolitikai kockázatok enyhülésével a nemzetközi környezet támogatóbbá vált.
- Stabil hazai kockázati megítélés: A magyar eszközök alacsonyabb kockázati felára fennmaradt, miközben az állampapírok hozamai is mérséklődtek.
- Erősödő forint: A hazai fizetőeszköz az elmúlt hónapokban országspecifikus okokból erősödött, amely közvetlenül segíti az inflációs kockázatok leszorítását.
Szigorú nemzetközi környezet és hazai növekedés
Miközben a globális jegybankok esetében a piac emelkedő kamatpályát áraz – az Európai Központi Bank (EKB) már júniusban kamatot emelt –, a magyar monetáris politika mozgástere kibővült.
- Gazdasági növekedés: Idén elérhető a 2 százalékos GDP-bővülés, amelyet jelenleg elsősorban a lakossági fogyasztás hajt.
- Középtávú kilátások: A jegybanki előrejelzések szerint 2027-től a beruházások élénkülése is támogatja majd a növekedést, bár a gyengébb külső kereslet visszafoghatja a dinamikát.
Miért esett vissza az inflációs várakozás?
Bár az inflációs várakozások jelentősen csökkentek március óta, az MNB szerint a folyamat tartósságáról még meg kell győződni. Az inflációs pálya leszorítását két fő tényező magyarázza:
- Az erősebb forintárfolyam.
- Az alacsonyabb világpiaci élelmiszer- és energiaárak.
A jegybankelnök aláhúzta: az infláció elleni küzdelemben kiemelt szerepet kap a kiszámíthatóság és a pénzügyi piacok stabilitásának megőrzése.
Éves inflációs pálya alakulása az MNB prognózisa szerint: 2026: 1,8 százalék, 2027: 2,3 százalék 2028: 3 százalék.
