Mikor heverhetik ki a tőzsdék a vámháború sokkját?
BefektetésA magyar részvénypiac még mindig alulértékelt, a lakosság viszont továbbra is óvatos a tőzsdei befektetésekkel. Mi ennek az oka, milyen kilátásai vannak a hazai papíroknak és mire számíthatunk a nemzetközi piacokon a mostani visszaesés után? Ezekről beszélgettünk Debreczeni Csabával, az MBH Befektetési Zrt. vezető részvényelemzőjével.
A magyar részvénypiac még mindig alulértékelt, és ennek egyik fő oka, hogy a hazai lakosság továbbra is óvatos a részvényekkel kapcsolatban. Ez egy sokrétű probléma, amelynek a gyökerei a hazai pénzügyi kultúrában keresendők – hangsúlyozta Debreczeni Csaba, az MBH Befektetési Zrt. elemzője.
Ugyan a banki hitelekkel, vagy a kötvényekkel kapcsolatban egyre tájékozottabbak az emberek, ami főként az ösztönző rendszereknek és a könnyen elérhető összehasonlító oldalaknak köszönhető. A részvények világa azonban továbbra is távol áll a hétköznapi pénzügyi gondolkodástól. A részvények esetében ugyanis sokkal összetettebb tényezők alakítják az árfolyamokat, mint a kötvényeknél, ahol fix kamat és tőkevisszafizetés várja a befektetőt.
„A részvényeknél már észszerű, tudatos döntésekre van szükség” – emelte ki. Egy vállalat nem csupán árbevételt termel és profitot realizál, hanem működését a gazdasági környezet változásai, szabályozói módosítások és a befektetői hangulat is jelentősen befolyásolják.
Debreczeni szerint emellett kulturális különbségek is erőteljesen hatnak a kockázatvállalási hajlandóságra. Az Egyesült Államokban például elfogadott, hogy egy vállalkozó akár több kudarc után is újra próbálkozik, míg Európában, különösen Kelet-Közép-Európában, egy sikertelen vállalkozás sokszor megbélyegzi az egyént.
„Ez egy történelmi örökség is lehet – tette hozzá –, de a változás kulcsa a tudatos oktatásban rejlik.” Mint elmondta, az MBH Banknál már most is nagy hangsúlyt fektetnek belső képzésekre és a tanácsadók folyamatos oktatására, akik így hitelesen tudják segíteni az ügyfeleket a pénzügyi döntésekben.
A hazai részvények kilátásait illetően optimista az MBH Befektetési Zrt. senior befektetési elemzője. Az általuk követett részvények – köztük a Richter, Telekom, MOL, Waberer's, Opus, Alteo és Gránit Bank – esetében mindegyikre vételi ajánlás van érvényben. Egyedül a Masterplast esetében nincs jelenleg célárfolyam, mivel ott a befektetői nap után várható modellfrissítés.
Az elemzéseink szerint ezek a vállalatok az elkövetkező öt évben árbevétel és eredmény tekintetében is jelentős növekedést érhetnek el, így az árfolyamaik esetében is emelkedésre számítunk
– fogalmazott.
A jelenlegi piaci visszaesés kapcsán elmondta: úgynevezett eseményvezérelt korrekcióról van szó, amelyre jellemző, hogy átlagosan 14-17 hónap alatt rendeződik a piac.
Ha a múltbeli hasonló szituációkat alapján az esés általában 7-8 hónapig tart, majd további 10 hónap szükséges, mire az indexek visszatérnek az esés előtti szintre
– ismertette a statisztikákat.
Kiemelte, hogy az S&P 500 index a legfontosabb viszonyítási alap a világon. Ha az év során az index csúcsához képest 25 százalékos visszaesés történik, ami idén már bekövetkezett, akkor jóval kisebb annak az esélye, hogy az év végére pozitív hozamot produkáljon.Végezetül rámutatott, hogy az eseményvezérelt esések nem mindig globális jelentőségű krízisek következményei. Olykor elegendő egy helyi, amerikai politikai döntés is, amely kilengéseket okoz a piacon. Ugyanakkor a strukturális visszaesések, mint a 2008-as pénzügyi válság, mélyebb gazdasági problémákból erednek, és hosszabb távú, súlyosabb következményekkel járnak.Debreczeni szerint a jövő kulcsa a tájékozottság és a pénzügyi tudatosság növelése lehet, mert csak így válhat a részvénypiac a magyar befektetők számára is vonzóbb és érthetőbb befektetési formává.
