Meredeken emelkedik az euróárfolyam – mi történt?
ElemzésekAz elmúlt napokban határozott emelkedés bontakozott ki az euró/dollár devizapárban. Az árfolyam emelkedését segíti többek között a javuló nemzetközi hangulat és az Európai Központi Bank lendületes kamatemelési ciklusa. Utóbbi segíthet mérsékelni az amerikai államkötvények várható kamatelőnyét a német állampapírokkal szemben. Ez pedig euró erősítő hatású. A forint és a régiós devizák szempontjából is meglehetősen kedvező hír a dollár gyengülése és a kockázati étvágy fokozódása. Ilyen környezetben ugyanis könnyebben tud erősödni a hazai fizetőeszköz.
Megtorpant az euró/dollár árfolyam hónapok óta tartó esése.
A kurzus emelkedésének ellenére még korai trendfordulóról beszélni, hiszen a 2021 eleje óta kialakult csökkenő trendcsatornából még nem tört ki az árfolyam felfelé.
Euró/dollár árfolyam
Forrás: Investing.com
Túlvett, túladott?
Az euró/dollár árfolyam elmúlt hónapokban látott jelentős esésének következtében a dollár túlvetté, míg az euró túladottá vált, legalábbis rövidtávon.
Ezzel összhangban a befektetők jelentős mennyiségű dollár vételi pozíciót halmoztak fel.
Emiatt jelenleg már relatíve kisebb a dollár iránti kereslet, ezáltal könnyebben tud emelkedni tud az euró/dollár kurzus.
Pénzpolitika
Az árfolyam emelkedését segíti továbbá, hogy az Európai Központi Bank lendületes kamatemelési ciklust indított, miután 10 százalék közelébe emelkedett az eurózónában és Németországban az infláció.
Ezzel párhuzamosan az Egyesült Államok gazdasága jövő év közepére recesszióba süllyedhet, illetőleg az amerikai gazdaságot kevésbé érinti az energiaválság. Következésképpen az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed idővel lassíthat a kamatemelések ütemén.
Ez a két hatás a német és az amerikai kötvények közötti hozamkülönbözetet csökkentheti, ami pedig az euró/dollár emelkedését segíti.
Jelenleg közel 2,5 százalékpontos a 2 éves hátralevő futamidejű amerikai államkötvények kamatelőnye a hasonló futamidejű német papírokkal szemben. A 10 éves szegmensben ugyanez 2 százalék.
Befektetői hangulat
Az elmúlt hetek tőzsdei vérengzései után pozitív korrekció bontakozott ki a nemzetközi részvénypiacokon. A hangulat javulása is dollár gyengülését okozza, hiszen az amerikai dollárnak menekülő, biztonsági funkciója is van.
Jelenleg láthatóan a kockázatosabb eszközosztályokba áramlik a tőke.
Forint
A forint és a régiós devizák szempontjából is meglehetősen kedvező hír a dollár gyengülése és a kockázati étvágy fokozódása. Ilyen környezetben ugyanis könnyebben tud erősödni a hazai fizetőeszköz.
Az euró/forint árfolyam az elmúlt időszakban ráadásul jóval magasabb szinteken mozgott a fundamentálisan indokolt értékeknél.
A forint fundamentális alulértékeltsége csökkenhet a kedvező nemzetközi piaci hangulatban.
Az euró/forint árfolyam jelenleg a 408 forintos szinteket ostromolja és alapvetően lefelé halad.
