Napjaink egyik legjobb befektetési sztorija?

Még mindig komoly potenciál az indiai részvénypiacban

Több piaci stratéga szerint is India napjaink egyik legjobb hosszú távú befektetési sztorija a feltörekvő univerzumban. A középosztály ugyanis rendkívül fiatal az országban. A lakosság fele 25 évnél fiatalabb, míg az emberek kétharmadának az életkora nem éri el a 35 évet.

Az átlagéletkor is mindössze 29 év. Összehasonlításképpen Kínában 37 év, míg Japánban 48 év ugyanez az érték. A dinamikus gazdasági növekedésnek köszönhetően pedig fokozatosan felemelkedik a középosztály, aminek hatására nagymértékben növekedni fog a fizetőképes kereslet.

A világbank aktuális előrejelzési szerint az indiai GDP 2019-ben 6 százalékkal bővülhet, míg idén és jövőre is 7 százalék körüli lehet a növekedés dinamikája. A hosszú távú növekedési kilátások tehát kedvezőek a világ nyolcadik legnagyobb gazdasága tekintetében.

A részvénypiaci befektetők számára emellett vonzó a vállalati szektor esetében az egy részvényre jutó nyereség (EPS) hosszú távú emelkedő trendje.

Rendkívül támogató a fiskális politika is. A kormány számos intézkedéssel segíti a gazdasági szereplőket, ami közül ki lehet emelni a vállalati adókulcsok csökkentését.

A költségvetési politika mellett a monetáris politika is támogató. Az indiai jegybank tavaly év végétől újraindította a kamatcsökkentési ciklust, és összesen egy százalékponttal 5,15 százalékra vágta az irányadó rátát tavaly októberrel bezárólag.

Végezetül meg kell említeni, hogy a kormány folyamatosan nyit a külföldi befektetők felé, a nemzetközi tőke beáramlását elősegítő intézkedéseket léptet életbe. Az ország vezetősége elkötelezett a hatalmas méreteket öltő bürokrácia csökkentése, és számos számítástechnikai (IT), és egyéb technológiai fejlesztés mellett. A fenti folyamat következtében egyre inkább kialakul egy befektetőbarát környezet Indiában.

Rövidtávú zavarok

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) 7 százalékról 6,1 százalékra csökkentette a 2019-re vonatkozó növekedési prognózisát. A visszafogottabb gazdasági teljesítmény a belső kereslet ciklikus mérséklődésére, az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háborúra, és a globális gazdaság lassulására vezethető vissza.

Az IMF szerint a pénzpolitika további lazítására és újabb széleskörű költségvetési élénkítő intézkedésekre van szükség annak érdekében, hogy átlendüljön az ország a rövidtávú zavarokon.

Az expanzív költségvetési politikának előreláthatóan a jövőben is lesz mozgástere figyelembe véve a 3,5 százalékra zsugorodó költségvetési hiányt, és a relatíve visszafogott, 68 százalék körüli GDP arányos államadósságot.

A fák égig érnek?

Az indiai részvénypiac (Sensex, Nifty index) jelenleg történelmi csúcsokon van, ezért fennáll a rövidtávú túlvettség kockázata. A fundamentumok ugyan vonzóak, de emiatt az indiai részvénypiac az egyik legdrágább feltörekvő régiós részvénypiac a világon (P/E, P/BV, P/S vagy EV/EBITDA alapon).

Az olló ráadásul Kínával szemben is kinyílt, az indiai részvényindexek számottevően felülteljesítik a kínai piacokat. Ez az árazásban is tükröződik.

Rendkívül fontos tehát az időzítés. Aki indiai részvénypiacok vásárlásában gondolkodik, annak egy kezdeti befektetés megtétele mellett érdemes lehet puskaport hagynia és a későbbiekben több részletben beszállni, hátha megnő a volatilitás, vagyis a szórás a részvénypiacon.

További potenciális katalizátorok

Az alacsony globális kamatkörnyezet alapvetően növeli a befektetők kockázati étvágyát, ami felülteljesítővé teheti a kockázatosabb, feltörekvő régiós részvénypiacokat. Az alacsony kamatok és a világszerte támogató jegybankpolitika kedvez Indiának.

Világszerte egyre nagyobb ráadásul a negatív hozam mellett forgó kötvényállomány. Az értelmezhető hozamot nyújtó alternatív befektetések hiánya is jellemzően jótékonyan hat a feltörekvő részvényekre.

Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi feszültségek enyhülése is kedvezően hatna a globális, ezáltal pedig az indiai GDP növekedésre nézve.