Ezt tudnia kell, mielőtt nekivág ennek a hétnek

A március 19-vel kezdődő, 11. héten a kiskereskedelmi forgalom és a keresetek januári alakulásáról teszi közzé rendszeres tájékoztatóját a KSH. 2018. januárban a kiskereskedelmi üzletek forgalma 7,5 százalékkal haladta meg az előző év azonos időszakában tapasztalt értéket. A növekedéshez legnagyobb mértékben a nem élelmiszer jellegű kiskereskedelmi egységek forgalma járult hozzá 4,1 százalékponttal, de az üzemanyagok forgalma is jelentősen támogatta a növekedést (1,3 százalékpont). Várakozásunk szerint az előző hónapok tendenciáját követve a nem élelmiszer jellegű boltok forgalmában jelentős részt képvisel a tartós termékek forgalmának növekedése januárban is (amely alatt a bútor-, műszaki cikk-, számítástechnikai- és iparcikk forgalmat értjük). A részleteket március 22-én közli a KSH. Az árucikkek széles körére kiterjedő, de a kiskereskedelmi forgalomból jelenleg még csak 4,7 százalékkal részesedő csomagküldő és internetes kiskereskedelem volumene a 2017-es 24,6 százalékos éves bővülést követően az idei év egészében tovább bővülhet. Középtávon pedig a vásárlói szokások online irányú elmozdulásával párhuzamosan nagyobb részt képviselhet majd ez az alágazat a teljes kiskereskedelmen belül. Az év egészét tekintve a kiskereskedelmi szektort idehaza a 6 százalék feletti reálbér-növekedés, a 2018. februárban 16 éves csúcsra ugró fogyasztói bizalom, a háztartások pénzügyi vagyonának növekedése és a tartós fogyasztási cikkek iránti erős kereslet segítheti. A kiskereskedelemnek további lökést adhat az új lakások idén várható átadási hulláma is. Piaci várakozások szerint a következő hónapokban fennmaradhat a 6 százalék feletti éves alapú növekedés, amit a tavalyi magas bázis mérsékelhet majd valamelyest az év második felében. A hazai konjunktúra szempontjából kiemelkedő jelentőséggel bírnak az eurózónára vonatkozó kilátások. Ezzel kapcsolatban is fontos adatok érkeznek a következő napokban. Megismerhetjük az Európai Bizottság márciusra vonatkozó eurózónát érintő fogyasztói bizalmi indexét, ami várhatóan a jelenlegi 18 éves csúcsot jelentő szint környékén marad. A fogyasztói bizalom a bérek mellett az egyik legfontosabb meghatározója a vásárlói döntéseknek, így a várhatóan kedvező adat továbbra is támogathatja a fogyasztás bővülését.  A ZEW eurózónára vonatkozó márciusi bizalmi indexeinek csoportját is publikálják. A reálgazdaság következő negyedévben várható dinamikáját illetően az általános gazdasági kilátásokat jelző hangulat index a mérvadó a ZEW indikátorok csoportjából, mivel az jelentős együttmozgást mutat az eurózóna GDP növekedésével. Az index már most is emelkedett szinten van és várhatóan a márciusi adat is kedvező lesz. Ez jó dinamikát vetít előre az eurózóna év eleji GDP növekedésére vonatkozóan. Azonban a hosszabb távú kilátások tükrében már kisebb lassulást várunk, mivel az elmúlt pár év során fokozatosan eltűntek a kihasználatlan kapacitások, mind a fizikai, mind a humán tőke tekintetében. Így 2019-től már lassulhat az eurózóna növekedésének dinamikája. MKB Elemzési Központ