Mao kedvenc itala a világ legnagyobb forgalmú alkoholja lett

Kínában 1,4 milliárd ember él. Ha ezek elkezdenek inni, akkor abból nagyon sok fogy.

Közhely, de igaz. Mert mit csinál az ember, ha karanténban van? Otthon iszik - csak kevesebbet.

A globális korlátozások nyomán az italgyártók árfolyama világszerte beszakadt, a bárok és az éttermek bezárásával forgalmuk zuhanórepülésbe fordult át. Nem úgy a legnagyobb kínai italgyártóé.

A Moutai részvények árfolyama február óta csaknem a felével nőtt - kapitalizációja így nagyobb lett, mint a Coca-Cola és a Walt Disney együtt számolt értéke. A piaci kapitalizáció elérte a 260 milliárd dollárt. (A magyar GDP kb. 160 milliárd dollár.)

Mindez úgy következett be, hogy az alkohol eladások az első negyedévben 2015 óta legalacsonyabb szintre süllyedtek a kontinensnyi országban.

Nem úgy a Moutai-nál! A cég értékesítései 13 százalékkal nőttek az első negyedévben, a profit margin, az adózott eredmény és az árbevétel aránya 92 százalék. A vállalat Kína legértékesebb cégévé vált.

Adódik a kérdés, hogy ha csökkentek az alkohol eladások, akkor a Moutai eladásai hogyan nőttek?

Úgy, hogy az ital spekulációs, befektetési célponttá vált. A Moutai különleges helyet foglal el a kínai társadalomban, kultúrában.

A baijiu (pajcsiu, szó szerinti fordításban “fehér párlat”) tulajdonképpen egy erjesztett cirok pálinka, illetve ennek számtalan variációja. A polgárháború alatt a Mao által vezetett Kínai Népi Felszabadító Hadsereg egy ideig a Guizhou (Kujcsou) tartományban lévő Maotai városban állomásozott, és persze derekasan kóstolgatták a helyi italgyár termékeit - ebben is Maóval az élen. A városban már a Ming-dinasztia idején, az 1500-as években is állítottak elő ilyen italt, nagy hagyományú szeszről van tehát szó.

Mao tábornokai visszaemlékezéseikben szót ejtenek arról, hogy az ital segített nekik a hosszú menetelés során szerzett sebeik begyógyításában.

Csou En-laj, a kínai nyitás egyik elindítója ezzel a pálinkával koccintott Nixon amerikai elnökkel, annak legendás, 1972-es kínai látogatása során. (Arról nem emlékeznek meg a diplomáciai feljegyzések, hogy vajon Nixon hogy bírta az állítólag rettenetes utóízű pálinkát lenyomni a torkán.)

A Maotai a kínai elit italává vált, a politikai tárgyalások, az üzleti bankettek, a családi események során - az erőt, a társadalmi megbecsülést szimbolizálja.

Egy üveggel belőle egyike a legjobb ajándékoknak, márpedig a kínaiak nagyon szeretik ajándékokkal elnyerni a fontos emberek jóindulatát.

Státuszszimbólum jellege miatt a Maotai a gyűjtők egyik kedvence lett.

Az aukciókon 2000 renminbitől (kb. 300 dollár) akár 300 ezer renminbiig (kb. 44 ezer dollár) is szórhat az ár, minőségtől és évjárattól függően.

A cirok (és a vele összekevert különböző gabonák és ízesítő anyagok) erjesztése 10 hónapig tart (a whiskeynél ez csupán egy-két hét), ami eleve korlátot szab a kínálatnak és így teret enged az áremelkedésnek. A kínai töménypiac 2014 és 2019 között csaknem 30 százalékkal bővült - a magasabb jövedelmű emberek száma ez idő alatt viszont becslések szerint több mint duplájára, 2 millióra emelkedett. Ha abból indulunk ki, hogy mennyire elterjedt a magasabb jövedelműek körében a Maotai, akkor érthető az áremelkedés szédítő tempója.

Elemzők szerint ebben azonban szerepe van annak is, hogy a gyártó szándékosan fogja vissza a kínálatot, igyekszik luxustermékké pozícionálni az italt.

Ez részben sikeres is, a gyár eladásainak csaknem fele becslések szerint spekulációs, a további jövőbeni áremelkedésre számító vásárlás. Az árképzés szorosan követi a kereslet-kínálat alakulását - például márciusban, amikor Peking feloldotta a koronavírus járvánnyal kapcsolatos korlátozásokat, 10 százalékkal ugrott meg a kiskereskedelmi ár.

Az elmúlt évek építőipari robbanása szintén jót tett a keresletnek - nincs olyan kivitelezési- vagy hitelszerződés, amelyet ne Moutai-val pecsételnének meg. Az eladások több mint 95 százaléka belföldön történik meg, a részvények iránt viszont egyre nő a külföldi befektetők érdeklődése - a hongkongi tőzsdére bevezetett papírok 2018-ban kerültek be a feltörekvő piacok számára benchmarkként szolgáló MSCI Emerging Markets indexcsaládba, ez további vásárlásokat generált.

A részben állami tulajdonban lévő gyár sikerével a tartomány is jól jár. Tavaly a részvények 4 százalékát egy fejlesztési alapba helyezték, ebből a kisvállalkozásokat támogatják és infrastrukturális beruházásokat valósítanak meg.

A Moutai társadalmi beágyazottsága alkalmas arra, hogy egyfajta indexként is használják. Néhány elemző a korrupció szintjét próbálja meg megbecsülni az ár és az eladások alakulásából. Ha nő a kereslet, valószínűleg nő a korrupció is, hiszen az italt előszeretettel használják politikai és üzleti befolyásszerzésre.

Amikor Hszi Csin-ping 2013-ban hatalomra került és átfogó, minden korábbinál szigorúbb harcot hirdetett meg a korrupció felszámolására (értsd: a politikai ellenfeleivel való leszámolásra) egy palack kiskereskedelmi ára csaknem a felére zuhant, a részvények árfolyama pedig több mint 30 százalékkal esett. 2016-ban aztán újra elindultak felfelé a jegyzések - Hszi a saját embereit ültette a kulcspozíciókba, akik híven az ősi kínai hagyományokhoz, elkezdtek saját zsebre is dolgozni.

A korrupció és a hatalmi összefonódások egy másik sajátos vetülete a gyár viszonya a terjesztőkkel. A hivatalos forgalmazók egy palack eladott Moutai után 969 renminbit kapnak, ami nagyjából a fele a kiskereskedelmi árnak. A kisker árak az elmúlt tíz alatt a négyszeresükre emelkedtek, a Moutai nagyker árai viszont csak a duplájukra. Az eladások több mint fele ezen a gyárhoz - és a párthoz - jól bekötött terjesztői hálózaton keresztül valósul meg.

A cég jövőbeni teljesítményét tőzsdei elemzők légiói igyekeznek megbecsülni.

A probléma azonban az, hogy ha az árszint fenntartása érdekében korlátozzák a gyártás, akkor a jövőbeni árbevétel növekedés két módon következhet be. Vagy a kiskereskedelmi ár emelkedik, és/vagy a nagyker és a kisker ár közötti rés szűkül. Előbbi kockázatos, mert sok elemző szerint már a jelenlegi árszint is lufi. Utóbbi viszont azt jelentené, hogy a befolyásos terjesztői hálózat árréséből csíp le a gyár - ez ellen az érintettek mindent el fognak követni.

A cég közölte, hogy igyekeznek növelni a közvetlen eladásokat, megpróbálják kikapcsolni a terjesztőket. A közvetlen értékesítési ár mindössze 1500 renminbi (kb. 6 ezer forint), ami jelentősen alatta marad a terjesztők 2000 renminbis árának.

Befolyásuk visszaszorítása láttán a terjesztői hálózat bojkottal fenyeget.

A megoldás ismerve a kínai ügymenetet valószínűleg a kettő között lesz - a terjesztők kénytelenek lesznek elfogadni forgalmuk valamelyes csökkenését, a gyár így tudja bevételeit növelni. A megállapodásra szinte biztos, hogy Moutaival koccintanak majd.