MBH: gyorsulhat a gazdaság, ám sok a "de" és a "ha"
PénzügyAz MBH Bank Elemzési Centruma szerint 2026-ban ismét gyorsulhat a magyar gazdaság növekedése, ugyanakkor a közel-keleti konfliktus jelentős bizonytalanságot hozhat. A szakértők szerint a belső fogyasztás élénkülése és az új ipari kapacitások termelésbe állása támogathatja a növekedést, miközben az infláció mérséklődése is kedvező környezetet teremthet.
Az MBH Elemzési Centrum prognózisa szerint 2026-ban mintegy 2,3 százalékos GDP-növekedés várható Magyarországon, amely 2027-ben akár 3 százalék fölé is emelkedhet. A növekedés fő motorja a lakossági fogyasztás lehet, amelyet a reálbérek emelkedése és a javuló gazdasági bizalom támogathat.
A szakértők arra is felhívják a figyelmet, hogy a közel-keleti konfliktus az energiaárak emelkedésén keresztül lassíthatja a gazdasági bővülést.
Vegyes munkaerőpiaci kép
A munkaerőpiacon az elmúlt hónapokban vegyes folyamatok voltak megfigyelhetők. A foglalkoztatottak száma csökkent, ugyanakkor a munkanélküliségi ráta csak mérsékelten változott.
Az elemzők szerint 2026-ban átlagosan 4,4 százalék körül alakulhat a munkanélküliségi rátaés a gazdasági növekedés gyorsulása csak késleltetve jelenhet meg a munkaerőpiacon.
A közel-keleti konfliktus a vállalati költségeken keresztül szintén hatással lehet a foglalkoztatásra. Az energiaárak és szállítási költségek emelkedése növelheti a cégek terheit, ami egyes ágazatokban költségcsökkentő intézkedéseket eredményezhet.
Gazdasági gyorsulás 2026-ban, de külső kockázatok mellett, feltételes módban
Infláció: átmenetileg 3 százalék alatt maradhat
A kedvező inflációs folyamatok miatt az idei év első hónapjaiban 3 százalék alatti infláció is elképzelhető. Az MBH elemzői szerint a 2026-os éves infláció átlagosan 2,9 százalék körül alakulhat.
A bérnövekedés és a lakossági jövedelmek emelkedése ugyanakkor továbbra is hatással lehet az árak alakulására. Emellett a közel-keleti konfliktus az energiaárakon és az árfolyamon keresztül is befolyásolhatja az inflációt.
A kedvezőbb inflációs adatok lehetővé tették, hogy az MNB februárban 6,25 százalékra csökkentse az irányadó kamatot.
Az elemzők szerint a kamatcsökkentési ciklus folytatódhat, ugyanakkor a közel-keleti konfliktus jelentős bizonytalanságot jelent.
Amennyiben a geopolitikai feszültségek gyorsan enyhülnek, az alapkamat 2026 végére akár 6 százalék alá is csökkenhet. A folyamat azonban nagymértékben függ az infláció és az energiaárak alakulásától.
Stabil lakossági árfolyamvárakozások
A forint az elmúlt hónapokban a kedvező nemzetközi hangulat és a hazai reálkamatok miatt erősödni tudott. A bank elemzői szerint a közeljövőben az árfolyam alakulását jelentős mértékben a közel-keleti konfliktus határozhatja meg. Gyors rendeződés esetén az euró árfolyama akár 380 forint közelébe is erősödhet, ugyanakkor a konfliktus eszkalációja a forint gyengülését hozhatja.
A kelleténél magasabb költségvetési hiány
Az elemzők szerint a költségvetési hiány 2026-ban 5,3 százalék, 2027-ben pedig 4,8 százalék körül alakulhat. Hosszabb távon ugyanakkor a gazdasági növekedés és a szigorodó költségvetési politika hozzájárulhat a hiány csökkenéséhez.
A szakértők hangsúlyozzák: ha a közel-keleti konfliktus tartósan magas energiaárakat okoz, az növelheti a költségvetési kiadásokat és lassíthatja a gazdasági növekedést.
Mérsékelt optimizmus
Az MBH Bank elemzői szerint a magyar gazdaság kilátásai összességében javuló képet mutatnak, azonban a geopolitikai kockázatok különösen a közel-keleti konfliktus továbbra is jelentős bizonytalanságot jelentenek.
A következő időszakban ezért a gazdasági folyamatok alakulását nagyban meghatározza majd az energiaárak, az infláció és a nemzetközi pénzpiaci hangulat változása.
