Erősödő forintot vár az MBH Bank

Az MBH Bank elemzőinek módosítani kellett a gazdasági növekedés előrejelzésén: a korábbi 3,5 helyett 2,7 százalékot várnak, miközben 2025-ben ez már 3,7 százalék lehet. A bank elemzői sajtótájékoztató keretében számoltak be idei makrogazdasági várakozásaikról.

Termőre forduló beruházások

Úgy gondolják, hogy jövőre már az elkészülő komoly feldolgozóipari beruházássok is bekapcsolódnak a gazdaságba, miközben megfelelő, szakképzett munkaerőt kell találnia az üzemeknek, ami esetenként egy komoly kihívás. Ami a belső fogyasztást illet: különösen a szolgáltatási szektorban emelkedik nehezen a kereslet, amit indokolhat, hogy itt jóval nagyobb az áremelkedés, mint a termékek körében, így értelemszerűen a kereslet is  nehezebben áll helyre.

Többletes külső mérleg

Komoly javulás zajlik a gázárban, és ez most már a hatalmas LNG kapacitás bővítése miatt feltehetően nem is lesz ezzel gond, így az importoldal rendben van, a stabil exporttöbblet fennmaradhat, sőt, bővülhet, ha a fő piacok növekedése helyreáll, illetve ha belépnek a termelésbe az új beruházások.

Külső monetáris környezet

Ami a külső környezetet illeti: az eurózóna infláció masszívan csökken, immár a szolgáltatásoké is, így a közeljöveőben megkezdődhet a kamatcsökkentés, miközben az amerikai infláció csökkenése ugyan nem magasan, de megakadat, így nem sietnek a kamatcsökkentéssel.

Az év elején túlzottak voltak az amerikai kamatcsökkentési várakozások: akár 100-150 bázispontot is el tudtak képzelni, miközben most már ott tartunk, hogy jó, ha egyáltalán elkezdődik idén az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatcsökkentési ciklusa.

Az amerikai és az európai monetáris politikában így eltérés lesz: az Európai Központi Bank (EKB) hamarosan megkezdheti a kamatcsökkentési ciklust az eleve alacsonyabb kamatszintről, míg a Fed csak követni fogja az EKB-t. Az MBH Bank mindazonáltal továbbra sem zárja ki, hogy a Fednél az év második felében akár három 25 bázispontos kamatcsökkentésre is sor kerülhet.

Hazai kamatszint

A hazai monetáris politikát is meghatározzák a nagy jegybankok döntései, így egyelőre kisebb az MNB mozgástere a kamatcsökkentésben, mint ami korábban látszott. Vélhetően júniusig lezajlik még két csökkentés, így 6,5-7,0 százalék között lehet az alapkamat, év végére pedig 6,25 százalékot prognosztizálnak.

Forintárfolyam

A forint árfolyamában év végére a jelenleginél erősebb, eurónként 382,5 körüli árfolyamot várnak, ami valamivel gyengébb, mint a januári előrejelzés, de a mostani szintehez képest mégiscsak egy stabil emelkedés. Jelentősebb nominális felértékelődésre ugyanakkor nem számítanak, már csak az elmúlt időszak jelentős inflációs különbözete miatt sem, a külpiacokhoz képest.

Tartható költségvetési hiánycél

Ami a költségvetés illeti: a Bank úgy gondolja, hogy meglehet év végére a 4,5 százalékos megemelt hiánycél további jelentős kiigazítások nélkül megvalósulhat a gazdaság második félévben várható élénkülése nyomán.