Három évtizede nem látott csúcsra emelték a japán jen kamatát
ElemzésekA Bank of Japan (BOJ) 25 bázisponttal 1,25%-ra emelte az irányadó alapkamatot, ami 1995 óta a legmagasabb hitelfelvételi szint. A jegybank ezzel követte a Fed és az Európai Központi Bank kamatemelését, és igyekszik fellépni a magas energiaárak miatt emelkedő infláció ellen.
A japán jegybank kamatemelése mérföldkő strukturális fordulatot jelez Japán évtizedek óta tartó ultra-laza monetáris politikájától és a negatív kamatok rendszerétől.
Japánban az infláció tartósan a jegybanki 2%-os cél szintjén vagy afelett maradt az emelkedő importárak miatt.
A tartósan magas globális energiaárak és a termelői árak növekedése (amely elérte a 7,6%-ot) arra kényszerítették a vállalatokat, hogy a költségeket áthárítsák a fogyasztókra.
Japán évtizedekig a dezinflációtól szenvedett, az elmúlt években azonban a nagy japán vállalatok az éves bértárgyalások során az elmúlt több mint 30 év legjelentősebb béremeléseit hajtották végre.
A magasabb bérek növelték a háztartások vásárlóerejét, ami arra ösztönözte a janpán jegybankot, hogy anélkül emeljen kamatot, hogy a deflációba való visszacsúszástól kellene tartania.
Mivel az amerikai Federal Reserve és az Európai Központi Bank viszonylag magas kamatszintet tartott fenn,
a japán jegybank történelmileg nullához közeli kamata miatt a jen több évtizedes mélypontra zuhant az amerikai dollárral szemben.
A gyenge jen súlyosan megdrágította az importált élelmiszerek, nyersanyagok és üzemanyagok árát, ami komoly terhet rótt a hazai háztartásokra és vállalkozásokra.
A nemzetközi nyomás – különösen az Egyesült Államok részéről – arra ösztönözte Tokiót, hogy fogja vissza a túlzott monetáris enyhítést az árfolyamok stabilizálása érdekében.
A kamatemelést 7–2 szavazási arányban fogadták el:
a különvéleményt megfogalmazó tagok a politikai időzítéssel és a hazai gazdasági súrlódásokkal kapcsolatos aggályokra hivatkoztak, ami rávilágít a szigorítás ütemével kapcsolatos vitákra.
A magasabb japán kamatok ugyanis megdrágítják a jenben történő hitelfelvételt. Azok a globális befektetők, akik korábban olcsó jent kölcsönöztek magasabb hozamú külföldi befektetések finanszírozására, most emelkedő költségekkel szembesülnek, ami hozzájárul a globális részvény- és kötvénypiacok fokozott volatilitásához.
Míg a magasabb betéti kamatok kedveznek a megtakarítással rendelkező nyugdíjasoknak, a fiatalabb lakástulajdonosok változó kamatozású jelzáloghitelei várhatóan emelkedni fognak.
Japán államadóssága a GDP 250 százalékára emelkedett, ami többek között az olcsó japán hiteleknek és a lakossági megtakarításoknak köszönhető.