Közeledik a hazai kamatcsökkentés - Magyarország elkerüli a bóvli kategóriát
ElemzésekMegúszta a recessziót Magyarország, az idén 0,6 százalékos lehet a hazai gazdasági növekedés. Jövőre már érezhetően elindulhatnak a beruházások, ennek és a hazai fogyasztás további bővülésének köszönhetően 2026-ban már 2,8 százalékos GDP-bővülésre lehet számítani – hangzott el az Equilor Befektetési Zrt. mai háttérbeszélgetésén. Az elemzőcég szakértői a forint árfolyamával kapcsolatban kiemelték: a hazai fizetőeszköz fundamentálisan túlértékelté vált, 390 forintnál olcsóbb euró már nemigen várható, az év végére a 400 forint feletti szint visszatérése is lehet számítani.
A hazai makrogazdasági folyamatokat a hátralévő három idei hitelminősítés is erőteljesen befolyásolhatja – emelték ki az elemzők. Varga Zoltán, az Equilor senior elemzője elsősorban
a Standard&Poor’s (S&P) október 10-re kitűzött döntésére hívta fel a figyelmet, amely erős figyelmeztetéseket tartalmazhat majd a hazai költségvetési politikával kapcsolatban.
Nem véletlen, hogy a kormányzat igyekszik több esztendőre „teríteni” a költségvetési lazítás hatásait, ez is hozzájárulhat ahhoz, hogy a hitelminősítőnél
elkerüljük a bóvli kategóriát, amelytől csupán egy lépésre áll az S&P-nél Magyarország.
A másik két hitelminősítőnél az Equilor előrejelzése szerint a hazai kilátások rontása várható, bár visszafogott mértékben.
Az óvatosabb, hosszabb távra széthúzott költekezésnek köszönhetően az idén 4,6 százalékra várható költségvetési hiány az Equilor előrejelzése szerint jövőre 4,2 százalékra mérséklődhet, illetve a GDP-arányos államadósság mértéke is kis léptékben, az idei 74 százalékról 73,5 százalékra csökkenhet 2026-ban.
A hazai infláció 2025-ös átlagát 4,6 százalékban jelölte meg az elemző cég, ami jövőre 3,7 százalékra mérséklődhet, annak ellenére, hogy az árrésstop intézkedések várható kivezetése elsősorban 2026 második félévében lendítheti meg érezhetőbben a bolti árakat.
A Magyar Nemzeti Bank szigorú és óvatos kamatpolitikája az idén várhatóan folytatódik majd – emelte ki Varga Zoltán, bár az elemző szerint a mutatók alapján év végén már nem teljesen zárható ki egy kisebb kamatvágás. Ugyanakkor a lakossági inflációs várakozások tartósan magas szintje miatt
a kamatcsökkentés jövő év első negyedévi elindulása a legvalószínűbb forgatókönyv az Equilor szerint. Az elemzőcég 5,5 százalékos alapkamattal számol 2026-ban.
A magyar gazdaság jövő évi erőteljesebb növekedését a fogyasztás – reálbér emelkedésén is alapuló – további bővülésének köszönhetjük majd a kormányzati élénkítő lépések mellett. A beruházások beindulása pedig elsősorban három nagy gyáripari befektetés befejeződésének lesz köszönhető.
A nemzetközi gazdasági helyzetet értékelve Aradványi Péter, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője kiemelte, hogy az Egyesült Államokban az első negyedévi visszaesést követően ismét lendületet kapott a növekedés, ami mérsékelte a stagflációs félelmeket. A belső kereslet továbbra is erős, amit egyelőre a kedvező munkaerőpiaci környezet is támogat.
Az Equilor várakozása szerint a vámok inflációs hatásának fokozatos begyűrűzése miatt a piaci várakozásoknál óvatosabb kamatpályát futhat be a Fed.
Az eurózónában az infláció visszatért a jegybanki célszinthez, és megjelent az alullövés kockázata is. Aradványi Péter szerint egyrészt a nyersanyag- és energiaárak mérséklődése, másrészt annak a lehetősége áll a háttérben, hogy
a kereskedelmi háború következtében Kína túlkínálattal árasztja el Európát, ami lefelé nyomja a fogyasztói árakat.
Az Equilor vezető elemzője rámutatott, hogy a gazdaság mérsékelt ütemű bővülése az eurózónában a következő években is folytatódhat – ezt középtávon Németország infrastrukturális és védelmi beruházási programja támogatja.
