Mennyire súlyos a mostani piaci összeomlás az eddigi válságokhoz képest?

Elemzések2020. márc 25.Sz.A.

Nehéz elhinni, hogy egy hónapja a világ tőzsdéi még szárnyaltak, az S&P 500 index rekordszinten, 3386 ponton zárt február 19-én, és a koronavírus még csak Kína problémájának tűnt. A mostani tőzsdei zuhanások hatalmas mértékűek, de még mindig nem érték el a 2008-as esést.

Négy héttel később már világjárványról beszélünk, Európa és az Egyesült Államok gazdaságának egy része szinte teljesen leállt, ami sokkot okoz minden ágazatban. A tőzsdék is szabadesésbe kezdtek, február 19-e óta az S&P 500 index csaknem ezer ponttal zuhant. A statista.com több szempontból is megvizsgálta az adatokat, és úgy látja, az óriási esések ellenére a piacok még nem érték el azt a mélypontot, mint a 2007-2009-as krízis idején, és a sokk után viszonylag gyors talpra állás jöhet. 

Volt már rosszabb 

Az S&P 500 index a 2000-2002-es válság idején (ekkor a dotcom buborék kipukkanása és a 2001. szeptember 11-i terrortámadás okozott visszaesést) 49 százalékkal zuhant, a 2007-2009-es krízis idején 57 százalékos volt az esés mértéke, a koronavírus miatt pedig mostanáig 30 százalékos csökkenést szenvedett el. Ám még csak néhány hete tart a járvány miatti veszélyhelyzet, és az egyes kormányok által eddig sebtiben összerakott mentőcsomagok hatása is megjósolhatatlan. Sokan már most arra számítanak, hogy a mostani válság legalább olyan mély lesz, mint a 2008-as globális pénzügyi válság.

Az S&P 500-as index alakulása 2000-től március 18-ig

A válság után gyors visszapattanás várható

Az amerikai tőzsde általában elég gyorsan talpra állt az egyes válságok után. Két évvel a 2007-2009-es krízis, a nyolcvanas évek recessziója és az 1990-1991-es takarékpénztári válság után 84, 48 illetve 42 százalékkal emelkedett a legnagyobb tőzsdén jegyzett amerikai vállalatok értéke. Az S&P 500 index egy év után átlagosan 32, két év után 42 százalékkal erősödött. Ez is azt mutatja, hogy a válságok idején ugyan sokat veszítenek a piacok, de ha elmúlik a krízishelyzet, utána viszonylag gyorsan visszaépülnek a pozíciók. 

Az S&P 500-as index erősödése a visszaesések után

A leghosszabb növekedési periódusnak van vége

Ugyanakkor a járvány miatt valószínűleg véget ér a második világháború óta mért leghosszabb növekedési ciklus az Egyesült Államokban. 2009 júniusától számítva 129 hónapig tartott a töretlen növekedés, évi 2,3 százalékos reál GDP-bővüléssel. Ezt megelőzően 1991 és 2001 márciusa között volt még egy töretlenül felfelé ívelő periódus, amely 120 hónapig tartott és a dotcom válság vetett neki véget. Az 1961 februárja és 1969 december közötti növekedési periódus 106 hónapig tartott, és évi 4,9 százalékos növekedést mértek. 

Az USA történetének leghosszabb gazdasági felendülési szakaszai: a gazdasági növekedés ideje hónapokban, és az éves GDP növekedés mértéke %-ban

Immunisak a gyógyszercégek 

A mostani nagy tőzsdei zuhanásban elsősorban azok a cégek maradtak talpon, amelyek a gyógyszeriparban illetve a tartós élelmiszerek előállításában tevékenykednek. Az amerikai Moderna biotechnológiai cég hétfőn kezdte el embereken is tesztelni a koronavírus vakcináját.

A Regeneron és a Gilead cégek pedig a koronavírus elleni gyógyszerekkel kísérleteznek. A Regeneron egyik gyógyszere például enyhíteni tudja a fertőzés által előidézett súlyos tüdőgyulladást.

Mindezeknek köszönhetően a Moderna árfolyama egy év alatt 46,54, a Regeneroné 31,7 a Gilead Sciences-é pedig 14,24 százalékkal erősödött miközben az S&P 500 index 22,37 százalékkal esett.

Mikor lehet kész a vakcina? 

A járványügyi felkészüléssel foglalkozó szervezet, a CEPI szerint 2 milliárd dollárt kell fordítani a koronavírus elleni vakcina előállításához. Ebből először 100 millió dollárt kell fektetni a nyolc legígéretesebb oltóanyag fejlesztésébe. Június végéig további csaknem 800 millió dollárt kellene szánni arra, hogy a jelöltek elvégezzék legalább két lehetséges vakcina klinikai tesztjét. Ezáltal, illetve további 500-750 millió dollár befektetésével 2021-ben lehet a védőoltást teljesen kifejleszteni és kipróbálni.