Soha nem látott szinten a Mol részvénye – mit hozhat a jövő?
ElemzésekA Mol kurzusa idén új csúcsot döntött, miközben a második negyedéves eredmények minden várakozást felülmúltak. Az elemzők véleménye megosztott a jövőt illetően.
- Tőzsdei mérföldkövet lépett át a Mol.
- A célárak megosztottak, miközben a NIS-üzlet sorsa bizonytalan.
- A kekvák megszűnése magasabb osztalékot hozhat a befektetőknek.
A Mol árfolyama idén sorra dönti a rekordokat: a részvény augusztusban átlépte az 5 ezer forintos szintet, ami az év eleje óta mintegy 70 százalékos növekedést jelent.
A látványos emelkedés hátterében az áll, hogy az olajtársaság profitált a magas olajárakból.
Az energiaárak emelkedését elsősorban az amerikai-izraeli-iráni háború hajtotta. A Mol az olajkitermeléstől a finomításon át az üzemanyag-értékesítésig a teljes értékláncot lefedi, így hasznot húz a magasabb árkörnyezetből. A vállalat szárnyalását a Dunai Finomítóban történt baleset és Tiszaújvárosban történt robbanás sem tudta feltartóztatni. Ezt erősítik meg a cég második negyedéves, várakozáson felüli eredményei is.
Erős számokat produkált a Mol
A MOL-csoport adózás utáni eredménye éves szinten 663 százalékkal, 786 millió dollárra nőtt, ami jóval meghaladta az elemzők 495,2 milliós jóslatát. A nettó árbevétel 52 százalékkal, 9,385 milliárd dollárra ugrott.
A tiszta EBITDA – amely az újrabeszerzési árakat is figyelembe veszi – 89 százalékkal, 1,297 milliárd dollárra bővült.
A működési cash flow a működőtőke változása előtt 2026 első felében elérte az 1,9 milliárd dollárt. A termelés stabil maradt napi 95,6 ezer hordónál, mivel az iraki, kurdisztáni leállást ellensúlyozta a növekvő magyarországi, azerbajdzsáni és pakisztáni kitermelés.
Az elemzőket megosztja a vállalat jövője. A TradingView konszenzusa szerint az egyéves átlagos célár körülbelül 4580 forint körül alakul, ami alacsonyabb a jelenlegi árfolyamnál.
A legoptimistább várakozás 5500 forint, a legóvatosabb pedig 3612 forint.
Ugyanakkor a nagy nemzetközi házak közül a Morgan Stanley 5350 forinton, az UBS 5500 forinton, a Citi pedig 5300 forinton várja a papírt egyéves távon. Az MBH Befektetési Bank óvatosabb 4404 forintos célárával.
A NIS-üzlet: nagy fogás lehet, ha összejön
A Mol sorsát az olajárak alakulása mellett a százhalombattai és tiszaújvárosi kapacitások helyreállása, valamint a szerb olajvállalat (NIS) lehetséges felvásárlása befolyásolja.
A Mol megvenné az orosz Gazprom Nefttől a NIS többségi részesedését, miután az Egyesült Államok 2025 októberében szankciót vezetett be a szerb cég ellen.
A MOL-csoport júniusban Részvényesi Megállapodást írt alá a szerb kormánnyal a NIS jövőbeli irányításáról, de a Gazprom Nefttel még nem sikerült megegyeznie. A szankciók miatt amerikai jóváhagyás is szükséges az üzlet lezárásához, ami tovább bonyolítja a helyzetet.
A NIS felvásárlása növelhetné a Mol kapacitásait és bevételeit, de a végső vételár még tárgyalás alatt áll, így a költségek alakulása bizonytalan.
A kekva-kivezetés: magasabb osztalék és állami visszatérés
A tulajdonosi struktúrában zajló átrendeződés több osztalékot hozhat a befektetőknek, miután a Mol részvényeinek több mint 30 százaléka volt három közérdekű vagyonkezelő alapítvány (kekva) kezében.
A Mol – Új Európa Alapítványt (MÚEA) a magyar állam és az olajtársaság közösen alapította, de a MÚEA megszűnése után több mint öt százaléknyi részvény kerül vissza a vállalathoz.
A saját papírok után nem jár osztalék, így az áprilisban megszavazott 241,2 milliárd forintos osztalékalap kevesebb jogosult részvény között oszlik el. Ez a részvényenkénti osztalékot a jóváhagyott 300 forintról körülbelül 317 forintra emelheti.
A kifizetés a vagyonmegállapodás lezárulta után, ősszel esedékes. A kekva-kivezetés a Mol szempontjából kedvező fordulatot hoz, a tulajdonosi szerkezet átláthatóbbá válik, ami növelheti a befektetők bizalmát, így az árfolyamra is jótékony hatással lehet.